Luis Miguel Ortiz

Fundador de Inversión racional

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¡La GRAN BURBUJA en IA y DATA CENTERS que puede golpear tu cartera! Tomás Maraver

Tomás, gestor de fondos con más de 10 años de experiencia en inversión en calidad al frente de una gestora que supera los 400 millones de euros bajo gestión con cliente institucional, lleva 18 meses navegando lo que él mismo llama el apocalipsis de la estrategia quality: el peor entorno para la inversión en calidad desde la burbuja puntocom.

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Descripción completa de este podcast

¡Bienvenidos a un nuevo episodio de Inversión Racional! En la entrevista de hoy, Luis Miguel Ortiz recibe de nuevo a Tomás Maraver.

Tomás, gestor de fondos con más de 10 años de experiencia en inversión en calidad al frente de una gestora que supera los 400 millones de euros bajo gestión con cliente institucional, lleva 18 meses navegando lo que él mismo llama el apocalipsis de la estrategia quality: el peor entorno para la inversión en calidad desde la burbuja puntocom.

Hoy vuelve al podcast para destripar sin filtros qué está pasando en los mercados, por qué han salido de toda exposición a IA y dónde están encontrando las oportunidades reales ahora mismo.

Temas que cubrimos:

  • El "apocalipsis de calidad": por qué los mejores negocios del mundo han caído mientras sube todo lo demás
  • Momentum vs fundamentales: cómo las narrativas han desconectado completamente el precio del valor
  • IA y valoraciones: por qué tienen cero exposición y cómo lo comparan con la burbuja puntocom
  • Centros de datos: el negocio que parecía un oligopolio perfecto y por qué la tesis ha cambiado
  • Software después de la IA: qué compañías sobreviven, cuáles mueren y por qué SAP es diferente
  • Universal Music Group: la tesis de inversión en un monopolio que el mercado está ignorando
  • Stock-based compensation: el error de valoración que comete casi todo el mundo en software
  • Dónde están encontrando oportunidades ahora mismo en un mercado dominado por el ruido

Si inviertes a largo plazo y quieres entender de verdad qué está pasando en los mercados más allá del ruido, este episodio es imprescindible.

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0:00 Intro
3:00 Crisis de fondos de calidad
9:58 Calidad real vs trampas
14:40 3 factores de inversión
20:38 IA: cambio mundial, pérdidas para inversores
32:48 Sin barreras de entrada en IA
37:04 Futuro de centros de datos
39:01 3 cambios que destruyeron la tesis
43:55 Comportamiento de manada
49:04 Importancia de los números
54:22 Lucha por el trono

58:24 Tortura como inversor
1:00:20 Checklist de inversión
1:06:27 Tesis: Universal Music Group
1:19:50 Tesis: SAP
1:32:55 Tesis: UnitedHealth
1:43:32 Errores de omisión
1:49:00 Empresas con alta demanda
1:54:46 Métrica ROIIC
2:06:42 Gestión de liquidez
2:08:00 Consejo para inversores
2:11:40 Despedida

Notas del episodio


Tomás Maraver (X)

Nartex Capital

Quality investing

Tipos inversionistas

Momentum

IRR

Inversión value y growth

Anthropic

SBC

Venture capital

Moat

Activo intangible

Advance Auto parts

Universal Music


Bill Ackman

SAP

CRM

SaaS

Back Office y Middle Office

ERP

Compliance

Safran

United Health

Warren Buffett

Spin-off

ROIIC

ETF equal weight

Youtube:


Primer podcast con Tomás Maraver


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