¡El SISTEMA FINANCIERO 2.0 que los BANCOS no QUIEREN que CONOZCAS! | Ángel Pardo
Ángel Pardo
Constellation Software ha logrado retornos del 32% anual durante dos décadas. Su fundador Mark Leonard creó un modelo único comprando empresas de software vertical. Este tipo de software está diseñado para industrias específicas, como sistemas de reservas para restaurantes o gestión de clubes deportivos.
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¡Bienvenidos a un nuevo episodio de Inversión Racional! En la entrevista de hoy, Luis Miguel Ortiz tiene el placer de entrevistar de nuevo a Leandro González.
En este episodio especial del podcast hablamos de Constellation Software, una de las empresas con mejor rendimiento en bolsa de los últimos 20 años.
Constellation Software ha logrado retornos del 32% anual durante dos décadas. Su fundador Mark Leonard creó un modelo único comprando empresas de software vertical. Este tipo de software está diseñado para industrias específicas, como sistemas de reservas para restaurantes o gestión de clubes deportivos.
Mark Leonard ha usado una estrategia brillante de asignación de capital. En lugar de hacer grandes adquisiciones, compra cientos de pequeñas empresas de software. Como un árbol que extiende sus raíces buscando agua, Constellation crece hacia todos lados.
Temas que cubrimos:
Este análisis profundo te ayudará a entender por qué el análisis fundamental es clave para encontrar grandes empresas antes que el mercado.
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0:00 Intro
2:04 ¿Quién es Leandro y por qué invierte en Constellation?
5:32 Mark Leonard se retira: Mark Miller nuevo CEO
8:43 ¿Qué es Constellation Software?
12:18 Software de mercado vertical (VMS) y su rentabilidad
18:30 Modelo de adquisiciones en serie: +100 compras al año
25:42 Descentralización radical: sin oficina central
33:15 Ventajas competitivas de Constellation
41:08 Cómo calcular el ROIC correctamente
48:55 Amortización de intangibles y beneficios reales
56:20 Flujo de caja libre vs beneficio neto
1:02:45 Coste de capital y creación de valor
1:08:30 Topicus: spin-off europeo
1:17:45 Adquisición de Seco y estrategia de spin-offs
1:26:10 Lumine Group: tercer spin-off
1:33:40 IA y software vertical: el gran debate
1:42:15 Riesgos de invertir en Constellation
1:47:30 IRGA: el pasivo oculto
1:52:45 Valoración de Constellation Software
1:58:20 Rentabilidad esperada a 10 años
2:03:50 Stock-based compensation (SBC)
2:08:30 ¿Recompras de acciones?
2:11:45 Topicus vs Constellation
Leandro (X – en inglés)
Leandro (X – en español)
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